市場分析
2019年5月市場分析報告
發布時間:2019-06-06     點擊次     作者:期貨部   分享到:

一、玉米市場

(一)行情變化

5月國內玉米價格大幅上漲,截至531日,國內玉米平均價格指數1945/噸,較上月底1836109/噸。其中,山東深加工企業收購主流區間價上調至2010-2120/噸,較上月底上漲130-140/噸;東北地區深加工企業玉米收購區間價在1750-1830/噸,較上月底上漲70-130/噸不等;遼寧錦州港二等新糧收購價格1910-1920/噸,較上月底上漲90-100/噸;鲅魚圈港口新糧收購價格1900-1910/噸,較上月底上漲80-90/噸;廣東港口二等新糧價格2000/噸,較上月底上漲70/噸。

本月連盤玉米上漲,截至531日,玉米主力1909合約報收1971/噸,較上月底上漲55/噸。

(二)影響因素分析

1.基層余糧見底,貿易商惜售提價

國糧中心數據顯示:截至2019519日,東北三省一區玉米銷售進度94%,其中黑龍江銷售進度95%,吉林銷售進度93%,遼寧銷售進度96%,內蒙古銷售進度94%。華北地區玉米銷售進度95%。其中山東售糧進度95%,河南售糧進度87%,河北售糧進度82%。當前產區余糧基本見底,市場部分有貨的貿易商惜售提價意愿持續增強。

2.拍賣靴子落地,首輪高溢價、高成交率提振市場

5月前半月,有關臨儲拍賣底價提升和時間推遲的消息層出不窮,消息面利多。514日,國家糧食交易中心公布臨儲玉米拍賣政策,拍賣底價提升200/噸,首拍于523日進行,投放400萬噸。從523日的拍賣情況來看,總投放量399.21萬噸,成交361.93萬噸,成交率90.66%,最高價1810/噸,最低價1550/噸,平均價1639.49/噸。分省來看,吉林一等糧底價在1680/噸,成交價格在1790-1810/噸,溢價110-130/噸;黑龍江三等糧成交較高,最高溢價220/噸,二等糧最高溢價190/噸,一等糧最高溢價70/噸。首輪拍賣高溢價及高成交率提振玉米市場。

3.中美貿易戰升溫,進口預期減弱

2019年59日,美國宣布自510日起對2000億中國輸美商品加征關稅從10%提高至25%,隨后,中方給出反制措施,決定自201961日起,對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分,提高加征關稅稅率,分別實施25%20%10%加征關稅。對之前加征5%關稅的稅目商品,仍繼續加征5%關稅。貿易摩擦的不確定性,影響市場情緒,短期谷物進口難以實現。

4.豬瘟持續,對玉米需求支撐有限

疫情方面:截至本月末,共有32個省份發生134起非洲豬瘟疫情,目前116個疫區按規定解除封鎖。本月共有5省公布發生6例非洲豬瘟疫情,疫情仍在持續發生。

存欄方面:據農業農村部最新數據顯示:20194月生豬存欄環比減少2.9%,同比減少20.8%;能繁母豬存欄環比減少2.5%,同比減少22.3%,創歷史新低。由于豬瘟疫情仍保持擴散趨勢,產能繼續下降,且發生疫情后,再次進行養殖或者周邊外購仔豬補欄基本失敗,導致市場隨看好后期,但仔豬成交量較低,生豬及母豬存欄繼續下降。

利潤方面:本月全國生豬頭均盈利水平從上月的18.23/頭減少至-25.9/頭,較去年同期的盈利水平減少56.1%。雖本月生豬價格較上月上漲,但漲幅較小,且本月仔豬和飼料原料價格上漲,成本增加,導致生豬養殖利潤持續降低。

(三)后市展望

在階段性糧源見底的背景下,隨著臨儲拍賣的到來,玉米市場進入拍賣政策市,首輪拍賣高成交、高溢價,從530日的第二輪來看,成交率81.86%,拍賣溢價水平有所縮水,市場參拍熱情減弱。隨著政策利多的逐步消化,預計6月份,臨儲拍賣將逐漸進入理性狀態,此外5月拍賣成交玉米將會在6月持續出庫,加之部分貿易商轉戰小麥市場,出售玉米積極性增加,市場糧源逐步增加。目前豬瘟疫情仍在持續發展,飼企采購意愿較低,玉米飼料需求疲軟。綜合來看,受底價支撐,玉米價格下行空間有限,短期或維持窄幅震蕩,繼續關注政策拍賣及下游需求情況。

二、小麥市場

(一)行情變化

本月國內小麥新陳交替,陳麥價格季節性回落。截至531日,國內主產區面粉企業小麥收購價格在1.10-1.22/斤,較上月跌0.005-0.085元不等。全國小麥平均價格指數1.165/斤,較上月底1.2160.051/斤。

(二)影響因素分析

1.最低收購價小麥銷售底價下調,市場看空預期強

5月14日,國家糧食交易中心發布公告,14-18年最低收購價小麥銷售底價為2290/噸,下調60-120/噸。最低收購價小麥銷售底價下調,給小麥市場帶來利空,小麥價格承壓走低。

2.需求不佳,利空行情

隨著氣溫不斷升高,面粉消費迎來季節性淡季,終端需求不佳,企業開工率偏低,對小麥的采購需求隨之減少。此外豬瘟導致生豬存欄降幅明顯,抑制飼企采購積極性,需求端疲軟,利空小麥市場。

3.新麥陸續上市,陳麥價格季節性回落

隨著湖北,豫南、皖南等地的新小麥逐漸上市,市場對陳麥的關注度逐漸降低,基于新麥上市初期價格優勢明顯,湖北新麥裝車價在1.02-1.05元/斤左右,河南南陽駐馬店等地新小麥裝車價在1.10元/斤左右,企業采購新麥積極性較高,陳麥價格隨之下調,部分面粉企業小麥收購出現了新陳同價。

(三)后市展望

綜合來看,6月份,隨著新麥大量上市,低價新麥將繼續給陳麥帶來沖擊,陳麥價格將繼續回落。今年國家繼續在六個小麥主產省實行小麥最低收購價政策,最低收購價格水平為1.12/斤(國標三等),較去年下調0.03/斤。隨著新麥的集中上市,新小麥收購價格也將圍繞托市價格運行,市場的整體購銷也有望逐步趨于活躍。

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